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曹凤岐:科厦门驾校排名创板将改变中国资本市场的功能
    发布时间:2019-05-18 18:50:58    发布作者:adddw

曹凤岐:科厦门驾校排名创板将改变中国资本市场的功能YYF657目录网

  【本期导读】从2018年11月5日,习近平总书记首次提出要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制至今,短短5个月时间,科创板已经完成了实施细则公开征求意见、正式公布相关文件、上交所正式接收申报材料等关键的几步。接下来,科创板将迎来第一批上市企业。中国版纳斯达克呼之欲出。YYF657目录网

  科创板对原有资本市场逻辑改变最大的是什么?这种改变将如何影响中国资本市场的未来?科创板时代,对监管层来说,最需要转变的是什么?最具难度的又是什么?从披露的企业质量看,市场普遍质疑其“科创”能力,科创板与高科技的关系到底如何?新浪财经《灼见》邀请国内一线专家,详解科创板将如何定义中国资本市场,如何影响中国经济新时代。YYF657目录网

  【本期嘉宾】曹凤岐,北京大学光华管理学院教授、博士生导师;北京大学金融与证券研究中心名誉主任,中国金融市场的奠基人之一。YYF657目录网

  【核心观点】YYF657目录网

  1、在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。这些高新技术企业对中国的产业结构调整、技术发展都会起很大的作用。YYF657目录网

  2、当前科创板的注册制、信息披露制度、退市制度、上市前期权激励制度、券商跟投机制等等发行和交易环节的制度创新都值得中小板和创业板借鉴,但要知道,这个转变的过程是逐步的,不可能一蹴而就。说到底科创板依然是中国资本市场改革的重要试点,如果能够成功实现市场化和国际化,那成功的经验都可以用在其他板上,用增量改革来带动存量改革。YYF657目录网

  3、交易所应该是给上市公司发行股票提供市场的机构,真正的“监审分开”要求交易所必须独立,如果交易所不独立,证监会审和交易所审并没有区别。最理想的状态就是证监会和交易所分属于不同的职能机构,而不是现在这种上下级关系,这个当然还是得慢慢来。YYF657目录网

  4、过去哪个省要是没有上市公司,省领导都很着急的,上市公司数量是可以被当做政绩来宣传的。现在的科创板也是一样的。有些人推动企业上市的动机不纯,并不是为了企业的发展,而是有其他考量,包括政绩的考量,这个很难避免,但只要我们能实现真正的市场化,这种寻租空间肯定会越来越小。YYF657目录网

  谈科创板意义:改善上市公司结构 带动产业结构调整YYF657目录网

  新浪财经:从科创板细则出发,您认为其中对原有资本市场逻辑改变最大的是什么?这种改变将如何影响中国资本市场的未来?YYF657目录网

  曹凤岐:中国资本市场诞生的缘由,是为了帮助国有企业脱困。当时打出来的旗号是“发展证券市场,为国企改革服务”,这也导致了多年以来,在主板上市的主要是国有企业,甚至出现了“脱困上市,捆绑下海”这种情况,导致上市公司的质量堪忧。YYF657目录网

  虽然后来开设了中小板、创业板,有一些中小企业、民营企业,包括民营高科技企业可以上市融资,但囿于中国资本市场的基本制度,导致规模不大,上市公司数量不足,未解决企业融资难问题。YYF657目录网

  另外,因为要看三年盈利,上市的主要是一些传统企业,落后企业甚至是夕阳企业,而这些企业前景是不足的。这些企业缺乏成长性,因此出现了“一年好二年差三年S T”的情况。这对整个的中国经济的发展,包括结构的调整,没有起到很大的作用。YYF657目录网

  随着中国经济向高质量发展迈进,上述逻辑下的资本市场已经不能更好的服务于中国经济的新阶段。YYF657目录网

  当前,我国实行科技引领、创新驱动的发展战略。在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。这些的高新技术企业对中国的产业结构调整、技术发展都能起很大的作用。YYF657目录网

  应该看到,经过多年的发展,中国虽然在科技方面取得了一些成绩,但是总体上来说,我们的技术还是落后,这么多年为什么美国强大,主要就是其新技术在世界范围内是领先的,其创新是非常大的。而我们呢?相对来说还是比较落后的,所以我们的要改变我们的经济结构,提升经济发展的根本动力,我们要记住,没有掌握强大的核心技术,我们就要受制于人,这是美国拼命打压华为的原因。我们要技术引领创新驱动,必须大力支持高新技术企业的发展,通过资本市场是一个非常好的一个途径,从科创板受理的企业情况看,有不少“硬科技”公司。也就是说,科创板是可以从制度层面改变传统的上市公司结构的,这对中国经济的发展是非常好的。

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